Sympatia Financie Sympatia Legal Sympatia Advisors
TÝŽDENNÝ KOMENTÁR
24.08.2018

Americké akcie lámu rekordy

Údaje k 24.08.2018
0,62%S&P 500 
17,822 874,69 
0,24%EURO STOXX 50 
8,233 427,44 
0,85%NIKKEI 225 
192,1222 601,77 
0,74%EURUSD 
0,00861,1631 
1,63%Zlato 
19,661 206,3 
1,31%Ropa WTI 
0,968,72 
0,03%Bundy 
0,048927163,09 

Najvýznamnejší americký akciový index S&P 500 dosiahol tento týždeň nové maximum a jeho súčasný býčí trend sa stal zároveň najdlhším v histórii amerického akciového trhu.

Americké akcie, posmelené obnovením obchodných rokovaní USA a Číny, začali týždeň rastom a index S&P 500 vystúpil v utorok na krátko na nové historické maximum na úrovni 2873,23 bodu. Po februárovom prepade málokto predpokladal, že už o pol roka budú americké akcie opäť na maximách. Potlačil ich pokračujúci silný rast americkej ekonomiky ako i nárast firemných ziskov podporený daňovou reformou. Už deň po dosiahnutí tohto historického maxima zaznamenal index ďalší významný miľnik. Súčasný býčí trh, ktorý začal už v marci 2009, sa stal v stredu oficiálne najdlhším v histórii, keď prekonal predchádzajúci rekord z 90. rokov minulého storočia. Tento, už dnes iba druhý najdlhší býčí trh, však zaznamenal o niečo silnejší rast ako ten súčasný. Index zaznamenal od októbra 1990 do marca 2000 až 417% nárast, pri 19% raste na ročnej báze. Súčasný býčí trh zaznamenal od marca 2009 zatiaľ 323% nárast so 16,5% rastom na ročnej báze. Zaujímavé je, že americké akcie tento týždeň nezastavila v raste ani rastúca domáca politická neistota v súvislosti s problémami prezidenta Trumpa. V utorok bol totiž bývalý šéf jeho predvolebnej kampane P. Manafort uznaný vinným z viacerých finančných podvodov a jeho bývalý osobný právnik M. Cohen sa v ten istý deň priznal pred súdom k spáchaniu viacerých trestných činov v priebehu kampane vrátane vyplatenia peňazí za mlčanie pornoherečke, ktorá mala údajne s Trumpom pomer a urobil tak vraj priamo na Trumpov pokyn. Tento čin pritom možno považovať za porušenie zákonov o financovaní kampane. Zdá sa však, že aj ak sa preukáže, Trumpa ako prezidenta za tento čin nemožno stíhať a zároveň zrejme nie je dostatočným dôvodom na impeachment.

AKCIOVÝ TRH

Aj napriek tomu, že americké akcie tento týždeň prekonávali historické rekordy, ich týždenné zisky boli pomerne nízke a európske aj ázijské akcie ich v tomto ohľade prekonali. Index S&P 500 je v porovnaní s minulým týždňom vyššie iba o 0,24%, Nasdaq o 0,79% a priemyselný Dow Jones je dokonca o 0,05% nižšie. Európske aj ázijské akcie na začiatku týždňa, rovnako ako americké, rástli v dôsledku optimistických očakávaní v súvislosti s obnovením obchodných rokovaní medzi USA a Čínou, ktoré však nakoniec opäť skončili na mŕtvom bode. Európskym akciám však v priebehu týždňa pomohli aj silné makroekonomické dáta z Nemecka, ktoré vyvolávajú pozitívne očakávania ohľadom obnovy silného ekonomického rastu v celej eurozóne. Paneurópsky DAX 30 získal od začiatku týždňa 1,37%, nemecký DAX 30 si pripísal 1,27% a francúzsky CAC 40 až 1,39%. Z jednotlivých sektorov sa najviac darilo energetickým spoločnostiam vďaka opätovnému nárastu cien ropy a prepad zaznamenali naopak firmy pôsobiace v automobilovom priemysle a to kvôli Trumpovmu komentáru na stretnutí s voličmi, že na európske automobily zavedie 25% clo. Spomedzi ázijských indexov zaznamenal najväčšie zisky čínsky Shanghai Index a to 2,09%. Polepšil si však aj juhokórejský KOSPI (+1,58%) a japonský Nikkei 225 (+0,63%).

FOREXOVÝ TRH

Euro sa odrazilo zo 14-mesačného minima, ktoré dosiahlo minulý týždeň, a posilnilo voči väčšine hlavných svetových mien. Okrem technických faktorov ho ťahajú najmä vyhliadky na silnejší ekonomický rast v regióne ako i klesajúca politická neistota. Voči americkému doláru posilnilo od začiatku týždňa o 0,9% na 1,1546 EUR/USD. Americký dolár pritom potiahol nadol aj Trump komentárom, že od nového šéfa Fedu očakával politiku lacných peňazí a súčasné zvyšovanie úrokových sadzieb sa mu nepáči. Zápisnica z posledného zasadania Fedu, zverejnená tento týždeň, však zároveň ukázala, že Fed počíta do konca roka ešte s dvoma zvýšeniami sadzieb a je pravdepodobné, že Trumpove priania nebude brať do úvahy. Euro výrazne posilnilo aj voči austrálskemu doláru a to až o 1,81%. Príčinou je kríza na domácej politickej scéne, ktorá viedla k odvolaniu premiéra M. Turnbulla. V premiérskom kresle ho nahradí Scott Morrison. Spoločná mena zaznamenala solídne posilnenie aj voči japonskému jenu (+1,65%),, kanadskému (+1,03%) a novozélandskému doláru (+0,89%) ako i britskej libre (+0,52%). Z mien rozvíjajúcich sa trhov zaznamenal tento týždeň najvýraznejšie oslabenie brazílsky real. Voči euru stratil viac ako 6%. Príčinou je chaos na domácej politickej scéne. V prieskumoch pred októbrovými voľbami vedie s dvojciferným náskokom stále bývalý prezident Lula, ktorý je v súčasnosti uväznený kvôli korupcii a pravdepodobne preto nebude môcť oficiálne kandidovať. O viac ako 4% oslabil aj ruský rubeľ a to kvôli rastúcej hrozbe ďalších sankcií zo strany USA.

DLHOPISOVÝ TRH

Grécku sa v pondelok po ôsmich oficiálne skončil program núdzovej finančnej pomoci. Neznamená to síce, že by všetky problémy krajiny boli už zažehnané, avšak zdá sa, že z najhoršieho je už vonku. Trhy tebto vývoj ocenili nárastom dopytu po gréckych dlhopisoch, ktorý sa premietol do poklesu výnosov o 16 bázických bodov na 4,19% (10-ročné štátne dlhopisy). Výrazný nárast výnosov, až o 0,39%, zaznamenali, naopak, brazílske štátne dlhopisy. Výnosy na 10-ročných amerických štátnych dlhopisoch poklesli o 4 bázické body na 2,83%.

KOMODITNÝ TRH

Ropa zaznamenala tento týždeň prvýkrát po dvoch mesiacoch nárast. Cena ropy WTI poskočila od začiatku týždňa o 2,91% na 67,8 $/bbl a Brent až o 4% na 74,7$/bbl.. Príčinou tohto nárastu sú obavy z poklesu na strane ponuky. V stredu zverejnené dáta ukázali, že americké zásoby poklesli dvojnásobne v porovnaní s očakávaniami analytikov a dodávky z ropných plošín v Severnom mori zároveň spomaľuje štrajk pracovníkov Total SA. Zlato tento týždeň takisto zaznamenalo prvý týždenný nárast po takmer dvoch týždňoch a to o 0,89%. Striebro s 0,61% poklesom však mieri k najdlhšej sérii týždenných strát od roku 1950. Platina získala 0,14% a paládium až 3,8%. Z poľnohospodárskych komodít sa najviac darilo kakau (+11,06%) a ryži (+4,35%). Výraznejšie však stratili pšenica (-6,87%), kukurica (-4,8%), sója (-4,48%) a káva (-3,95%), ktorú tlačí dole slabý real.