Sympatia Financie Sympatia Legal Sympatia Advisors
TÝŽDENNÝ KOMENTÁR
23.11.2018

Výpredaj technologických akcií

Údaje k 23.11.2018
-0,66%S&P 500 
-17,372 632,56 
0,34%EURO STOXX 50 
10,673 137,21 
0%NIKKEI 225 
021 646,55 
-0,57%EURUSD 
-0,00651,1347 
-0,39%Zlato 
-4,771 223,2 
-7,71%Ropa WTI 
-3,8950,42 
0,47%Bundy 
0,75717161,1 

Americké a ázijské technologické akcie zaznamenali tento týždeň opäť prudký výpredaj, ktorý poslal akciové trhy po celom svete do červených čísiel.

Akcie všetkých piatich najväčších amerických technologických firiem, známe pod súhrnnou skratkou FAANG – Facebook, Amazon, Apple, Netflix a Alphabet (Google) – po tohtotýždňových poklesoch vstúpili do medvedieho trhu. To znamená,. že zo svojich ročných maxím už spadli o viac ako 20%. V predchádzajúcich mesiacoch však práve týchto päť akcií ťahalo celý americký akciový trh. Čo sa odvtedy zmenilo? Akcie Apple v posledných dňoch prudko klesajú kvôli očakávanému spomaleniu dopytu po iphonoch. Facebook je zas pod tlakom kvôli novým informáciám o tom, ako firma riešila škandál s Cambridge Analytica a ruským zasahovaním do amerických prezidentských volieb. Akcie ďalších technologických firiem začali klesať po zverejnení výsledkov za Q3 a najmä sprievodných komentárov, v ktorých zmienili očakávané spomalenie predajov v nasledujúcom období. Akcie Apple stratili tento týždeň 8,6%, Facebook stratili 3,7%, Amazon prišiel o 4,8%, Netflix o 8,3% a Alphabet o 2,4%. K očakávanému spomaleniu predaja viacerých technologických firiem ako napr. NVIDIA výrazne prispel aj pokračujúci prepad kryptomien. Akcie NVIDIA od svojho maxima začiatkom októbra poklesli už o 50 %. Prepad akcií týchto amerických technologických gigantov pochopiteľne zasiahol aj ich ázijských dodávateľov. Foxconn stratil tento týždeň 6%. Akcie čínskych technologických firiem sa navyše dostali pod tlak aj kvôli vyšetrovaniu Micronu a ďalších dvoch výrobcov čipov čínskymi protimonopolnými úradmi. Akcie Micronu zaznamenali v priebehu týždňa 9,2% pokles a podobné boli na tom aj ďalšie čínske technologické firmy.

AKCIOVÝ TRH

Prepad technologických akcií sa, pochopiteľne, nepriaznivo podpísal na tohtotýždňovom výkone amerických akciových indexov. Popri technologickom sektore zaznamenali výrazný pokles opäť aj viaceré energetické firmy v dôsledku pokračujúceho poklesu cien ropy. S&P 500 stratil od začiatku týždňa 3,16%, priemyselný Dow Jones prišiel o 3,73% a NASDAQ, s veľkým percentuálnym zastúpením technologických akcií, zaznamenal až 3,8% prepad. K najväčším poklesom pritom prišlo v pondelok a v utorok. V stredu, pred Dňom vďakyvzdania, počas ktorého sa neobchodovalo, sa trhy upokojili. Predajné dáta z dnešného piatku známeho ako „Black Friday“ budú mať výrazný vplyv na akcie maloobchodných firiem. Ázijské akciové trhy nereagovali na výpredaj technologických akcií tak prudko ako americké. Je to dané aj ich odlišnou sektorovou kompozíciou. Index Šanghajskej burzy stratil od začiatku týždňa 1,26%. Juhokórejský KOSPI stratil 1,07% a japonský Nikkei iba 0,16%. Európske akciové indexy mieria k záveru týždňa takisto v červených číslach. Prepad technologických akcií síce na ne nemal taký výrazný vplyv, avšak dole ich ťahali banky klesajúce kvôli napätiu ohľadom talianskeho rozpočtu a výrazný pokles zaznamenal aj sektor základných materiálov. Paneurópsky Euro Stoxx 50 stratil 1,7% a podobne boli na tom aj DAX 30 a CAC 40.

FOREXOVÝ TRH

Dosiahnutie dohody na deklarácii budúcich vzťahoch medzi EÚ a Spojeným kráľovstvom pomohlo tento týždeň euru k miernemu posilneniu, hoci pokračujúce odhodlanie talianskej vládnej koalície vzdorovať Európskej komisii v otázke svojho rozpočtu ho stále tlačí nadol. Ešte výraznejšie však z tohto pokroku v rokovaniach o brexite ťažila britská libra, ktorá posilnila i voči euru a to o 0,47%. Americký dolár po minulotýždňovom posilnení na 16-mesačné maximum tento týždeň prevažne oslaboval, hoci voči euru si, naopak, pripísal 0,13%. Viacero analytikov vyslovilo tento týždeň názor, že posilňovanie dolára už aktuálne dosiahlo svoj vrchol a v najbližších mesiacoch ho čaká skôr mierne oslabovanie. Pokračujúca volatilita na akciovom trhu, neutíchajúci obchodný konflikt Spojených štátov a Číny ako i obavy o začínajúce spomaľovanie globálneho ekonomického rastu totiž pravdepodobne prinútia Fed zvoľniť plánované tempo zvyšovania úrokových sadzieb na rok 2019. Výraznejšie oslabenie spomedzi hlavných svetových mien zaznamenali tento týždeň nórska koruna a austrálsky dolár. Voči euru stratili takmer 1%. Nórsku korunu tlačil nadol pokračujúci pokles cien ropy, zatiaľ čo austrálsky dolár oslaboval v dôsledku obáv o zostrovanie obchodného konfliktu USA a Číny, keďže austrálska ekonomika je vo veľkej miere závislá na exporte komodít do Číny. Z mien rozvíjajúcich sa trhov sa tento týždeň najviac darilo juhoafrickému randu, ktorý dosiahol vo štvrtok trojmesačné maximum po tom, ako juhoafrická centrálna banka pristúpila k zvýšeniu úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na 6,75%. Voči euru si rand pripísal 2%. Nedarilo sa, naopak, brazílskemu realu. Voči euru oslabil o 1,5%.

DLHOPISOVÝ TRH

Volatilita na akciovom trhu ako i rast rizík pre svetovú ekonomiku vrátane opätovného zostrenia postoja USA voči Číne mali za následok rast dopytu po dlhopisoch. Výnosy na väčšine dlhopisov preto v priebehu týždňa klesali, príp. narástli iba veľmi mierne. Výnimkou boli iba turecké (10y: +0,4%) a ukrajinské (10y: +0,27%) dlhopisy, ktoré zaznamenali výraznejší rast výnosov. Výnosy na 10y amerických štátnych dlhopisoch ostali nezmenené na 3,07%.

KOMODITNÝ TRH

Ceny ropy pokračujú v poklese. V priebehu tohto týždňa poklesli na tohtoročné minimum, pričom od svojho posledného vrcholu začiatkom októbra klesli až o 30%. Príčinou je pokračujúci prebytok zásob a to nielen v USA, kde zásoby ropy rastú už siedmy týždeň v rade vďaka silnej domácej produkcii ale i na rozvíjajúcich sa trhoch. Saudská Arábia preto včera zopakovala zámer pristúpiť k zníženiu produkciu na vybalansovanie trhu. Očakáva sa, že OPEC prijme rozhodnutie o prípadnom znížení produkcie na najbližšom stretnutí 6.decembra. Ropa WTI stratila v priebehu týždňa 3,26%, čím sa dostala na 54,6 bbl./USD a Brent poklesol až o 6,2%. Pokračujúca vysoká volatilita na akciovom trhu ako i očakávanie, že posilňovanie dolára už dosiahlo svoj vrchol, podporili rast cien drahých kovov. Zlato získalo 0,41%, striebro posilnilo o 0,83% a platina si pripísala 0,47%. Z poľnohospodárskych komodít zaznamenala mierne posilnenie iba bavlna (+0,51%). Najviac stratili kakao (-4,97%) a káva (-2,04%).