14. septembra 2017 • Týždenný komentár

Americké akcie na nových maximách

Menšie ako očakávané straty z hurikánu Irma a absencia ďalšej eskalácie napätia so Severnou Kóreou pomohli tento týždeň americkým akciám v raste na nové maximá.

Po minulom týždni, ktorý sa niesol v tieni rastúceho napätia so Severnou Kóreou po jej úspešnom jadrovom teste a obáv z extrémne silného hurikánu blížiaceho sa k pobrežiu Floridy, prišlo po víkende uvoľnenie. V oboch prípadoch sa totiž nenaplnili najhoršie scenáre. Hurikán Irma dorazil podľa predpovedí na Floridu v nedeľu ráno, avšak na poslednú chvíľu mierne zmenil dráhu a o niečo zoslabol. V Miami a priľahlých oblastiach tak síce spôsobil masívne škody, avšak zdá sa, že konečný účet bude výrazne nižší ako sa očakávalo. Pôvodné odhady hovorili o stratách v rozmedzí 150 až 200 miliárd dolárov. Po víkende však už bolo jasné, že skutočné straty budú „iba“ niekde okolo 50 miliárd. Víkend priniesol aj mierne uvoľnenie vo vypätej situácii so Severnou Kóreou. Panovali totiž obavy, že Severná Kórea využije víkendové oslavy štátneho sviatku na uskutočnenie ďalšieho jadrového alebo balistického testu. Tieto obavy sa však nenaplnili. Spojeným štátom sa navyše podarilo v pondelok presadiť v Bezpečnostnej rade OSN jednohlasné schválenie nových sankcií voči Severnej Kórei, hoci v zmiernenej podobe oproti pôvodnému návrhu. Pôvodný návrh hovoril aj o úplnom zákaze predaja ropy do krajiny ako a zmrazení všetkých Kimových zahraničných aktív. Takéto tvrdé opatrenia však boli neakceptovateľné pre Čínu a Rusko a preto bola nakoniec odsúhlasená iba miernejšia verzia, ktorá limituje predaj ropy do krajiny namiesto úplného zákazu a zahŕňa aj embargo na severokórejské textilné výrobky a zakazuje prácu severokórejských robotníkov v zahraničí. Aj odsúhlasenie tejto miernejšej verzie je však považované za diplomatický úspech USA vzhľadom na predchádzajúci odpor Číny i Ruska voči prijímaniu ďalších sankcií. Popri týchto udalostiach pomohol americkým trhom k optimizmu aj Donald Trump zintenzívnením snahy zabezpečiť si podporu oboch strán pre presadenie svojho plánu daňovej reformy. Podľa Paula Ryana, predsedu Snemovne reprezentantov, by tento plán mohol byť implementovaný už budúci rok. V európskej politike bol udalosťou týždňa Junckerov prejav o stave Únie. Ten sa niesol v optimistickom tóne, Juncker hovoril o zámere začať rokovania o voľnom obchode s Austráliou a Novým Zélandom, rozšírení eura aj medzi ďalšie krajiny EÚ stále využívajúce vlastnú menu a zaujal aj návrhmi na vytvorenie zlúčeného postu Európskeho ministra financií a ekonomiky ako i transformácii Európskeho stabilizačného mechanizmu na Európsky menový fond.

AKCIOVÝ TRH

Nenaplnenie najhorších scenárov pre hurikán Irma, mierne uvoľnenie situácie so Severnou Kóreou, obnovená snaha o prijatie daňovej reformy i mierne nárast pravdepodobnosti zvýšenia úrokových mier do konca roku – to všetko pomohlo tento týždeň americkým akciám k prudkému rastu na nové maximá. S&P 500 získal po troch dňoch nepretržitého rastu od začiatku týždňa už 1,5%. Dnes ráno sa nachádza na úrovni 2498,37 bodu. Indexu Dow Jones sa darilo ešte lepšie a stihol si tento týždeň pripísať až 1,65% s novým maximom na úrovni 22158,18. Nasdaq si tento týždeň zatiaľ pripísal 1,57% a dnes ráno sa tiež nachádza na novom maxime. Jednou z najsledovanejších amerických firiem bola tento týždeň Apple. V utorok predstavila novú radu produktov vrátane iPhone X. Toto predstavenie však takmer presne naplnilo očakávania analytikov aj spotrebiteľov a preto nijako výrazne nepohlo s firemnými akciami. Európskym akciám sa tento týždeň taktiež darilo výborne. Euro Stoxx 50 si stihol od začiatku týždňa pripísať až 2,19%. Nemecký DAX 30 a francúzsky CAC 40 sú na tom podobe so ziskom mierne nad 2%. Najväčším percentuálnym rastom spomedzi hlavných akciových indexov sa však tento týždeň môže popýšiť japonský Nikkei 225. Od začiatku týždňa sa mu podarilo získať až 3,07%. Pomohlo mu zrejme aj tohtotýždňové oslabovanie japonského jenu voči americkému doláru. V zelených číslach sa tento týždeň nachádza aj juhokórejský KOSPI (+0,7%) a čínsky Shanghai (+0,56%). Pri druhom menovanom však nie je isté či si po sérii včerajších horších makroekonomických dát tento zisk udrží až do konca týždňa.

FOREXOVÝ TRH

Tie isté faktory, ktoré pomohli americkým akciám v raste na nové maximá pomohli tento týždeň aj americkému doláru. Bloomberg dollar spot index rástol si za tri dni rastu pripísal viac ako 1%. Na najobchodovanejšom menovom páre EUR/USD sa tento vývoj prejavil oslabením eura voči americkej mene o 1,27% na úroveň 1,189. Podobný vývoj sme videli na menovom páre USD/JPY. Japonský jen oslaboval voči doláru tri dni po sebe. Niečo podobné sa stalo na tomto menovom páre naposledy pred tromi mesiacmi. Popri doláru sa tento týždeň darilo aj britskej libre. Voči euru posilnila o takmer 1,4% na úroveň 0,90003 EUR/GBP. Potiahli ju najmä dobré inflačné dáta zvyšujúce šancu na začatie sprísňovania monetárnej politiky. V noci zo včera na dnes zažil výrazné posilnenie aj austrálsky dolár po zverejnení výborných čísel z trhu práce. V auguste pribudol v Austrálii až dvojnásobok pracovných miest oproti očakávaniam. Zlý týždeň mala však najväčšia kryptomena. Bitcoin tento týždeň klesol pod hranicu 4000$ po ďalších regulačných krokoch zo strany Činy ako aj vyjadreniach J. Dimona, šéfa J.P. Morgan, prirovnávajúcich bitcoinovú mániu k tulipánovej bubline.

DLHOPISOVÝ TRH

Na dlhopisovom trhu tento týždeň prevažne rástli výnosy, keďže sa investori opäť prikláňali k akciám a ďalším pomerne rizikovejším aktívam. Výnosy na 10-ročných amerických dlhopisoch poskočili od začiatku týždňa o 14 bázických bodov, na nemeckých o 9 bodov a na britských až o 15. Na rizikovejších dlhopisoch rozvíjajúcich sa trhov boli tieto pohyby menej výrazné.

KOMODITNÝ TRH

Mierne uvoľnenie napätia so Severnou Kóreou poslalo dole drahé kovy. Zlato oslabilo od začiatku týždňa o 1,71%, striebro o 1,41%, meď stratila rovné 2% a platina prišla až o 2,87%. Darilo sa naopak rope. WTI získala 3,83% a dnes sa nachádza na úrovni 49,3$/bbl. Brent si pripísal 2,57%. Okrem zvýšeného dopytu jej pomáhajú aj plány OPECu na ďalšie predĺženie súčasných produkčných kvót. Poľnohospodárske komodity sa tento týždeň obchodovali zmiešane. Darilo sa káve (-5,56%), kakau (+3,35%), bielemu cukru (+1,7%), pšenici (+1,69%) a získala aj ryža (+1,49%). Strácala bavlna (-7,42%), kukurica (-1,67%) a sója (-0,37%).

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny