20. júna 2016 • Týždenný komentár

Centrálne banky nechali úrokové sadzby nezmenené

Finančné trhy majú za sebou nervózny týždeň. Pod predajný tlak sa hlavne dostali akciové indexy.

Koncom týždňa sa ale nálada na trhoch čiastočne stabilizovala. S&P 500 odovzdal za minulý týždeň 1,2% a technologický index Nasdaq klesol o 1,9%.

Investori sa predovšetkým sústredili na komentáre z centrálnych bánk, keďže v minulom týždni zasadali predstavitelia americkej, anglickej, japonskej a švajčiarskej centrálnej banky. Všetky štyri banky ponechali úrokové sadzby nezmenené a všetky banky taktiež prejavili obavy z ekonomického rastu, čo poháňalo dopyt po vládnych dlhových papieroch a prekvapivú averziu k akciám. Prekvapivú preto, pretože holubičie komentáre z niekoľkých centrálnych bánk vyvolali v minulých rokoch silné býčie odozvy.

S blížiacim sa referendom 23. Júna, sa veľkej pozornosti sa celý týždeň samozrejme venovalo téme odchodu Veľkej Británie z európskej únie. Dlhotrvajúce prestrelky medzi dvoma tábormi si nakoniec vyžiadali aj ľudský život, keď vo štvrtok brutálne zavraždili poslankyňu britského parlamentu za robotnícku stranu, Helen Jo Coxovú. Zavraždená Coxová bola hviezdou kampane za zotrvanie Britov v EU. Tento akt podnietil obe strany k dvojdňovej pauze v kampani. Britská libra sa následne vyšvihla na úrovne z predošlého týždňa, po tom ako vo štvrtok siahla na päťtýždňové minimá.

Štátne dlhopisy prilákali vo štvrtok ráno veľa investorov, i keď ku víkendu prevažovali na trhu s dlhopismi medvede. Výnosy na nemeckých 10-ročných dlhopisoch padli na rekordné minimá na úrovni -0,038%. Týždeň nakoniec zatvorili na 0,018%. Na doterajšie minimá sa pozreli aj 30-ročné švajčiarske dlhové papiere, ktorých výnos padol na -0,004% a na konci týždňa uzavreli na úrovni 0,034%.

Globálnu averziu k riziku sme mohli sledovať aj na devízovom trhu, kde americký dolár na páre s japonským jenom klesol až hranicu 104,20, čím si zapísal najnižšiu uzatváraciu cenu od augusta 2014.

V piatok, prezident Fedu v St. Louis a hlasujúci člen FOMC James Bullard vyhlásil, že verí iba v jedno zvyšovanie úrokových sadzieb v 2018. Znovuzrodený holub Bullard však pred nedávnom, a to v strede januára, hlasoval za štyri zvyšovania.

Fed funds futures market začína byť zmierený s teóriou, že v tomto roku sa nedočkáme žiadneho zvyšovania sadzieb. Pravdepodobnosť, že Fed navýši sadzby v júli klesla na konci minulého týždňa z 23% na 10%.

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny