6. októbra 2017 • Týždenný komentár

Ďalší výborný týždeň pre americké akcie

Pozitívne makroekonomické dáta a pokračujúci optimizmus predstaviteľov FEDu opäť vyhnali americké akcie na nové maximá a posilnili dolár, zatiaľ čo euro pokračovalo v poklese kvôli separatistickým snahám Katalánska.

Víkendové nezákonné referendum o nezávislosti Katalánska sprevádzali nepokoje a ostrý zásah polície voči hlasujúcim kataláncom. Podľa miestnej vlády hlasovalo viac ako 90% zúčastnených hlasovalo za samostatnosť Katalánska a je preto potrebné ich vôľu rešpektovať. Španielska vláda, ako aj Európska únia však trvajú na nezákonnosti referenda a neuznávajú jeho výsledky. Katalánsky líder Carles Puigdemont sa preto začal vyhrážať jednostranným vyhlásením nezávislosti od Madridu. Investorov tento vývoj pochopiteľne znepokojil a vyvolal tlak na oslabenie eura. Koncom týždňa sa zdá, že radikálne postoje katalánskych lídrov, čeliacich tvrdému odporu z Madridu aj znepokojeniu mnohých Kataláncov, sa trošku umiernili. Regionálny prezident Puigdemont vo štvrtok upustil od plánu okamžite vyhlásiť nezávislosť Katalánska, nakoľko si je vedomý, že takýto krok by mohol mať katastrofálne následky pre miestnu ekonomiku. Bude sa vraj preto radšej snažiť o dialóg s Madridom prostredníctvom zahraničných mediátorov. Politická situácia sa tento týždeň nevyvíjala ideálne ani v Spojenom kráľovstve. Konzervatívna strana premiérky Mayovej mala cez týždeň stranícky snem, ktorého cieľom bolo upevniť jednotu v strane a posilniť ju novými víziami. Stal sa však presný opak. Vystúpenie Mayovej, ktoré malo upevniť jej líderskú pozíciu, dopadlo katastrofálne. Viacerí straníci sa už bezprostredne po sneme vyjadrili, že nemajú dôveru v Mayovú a privítali by jej odstúpenie. Exminister Shapps vo štvrtok verejne oznámil, že sa bude snažiť Mayovú zosadiť. Krajina tak pôjde budúci týždeň do ďalšieho kola vyjednávania s EÚ s výrazne oslabenou premiérkou, čo zrejme rokovaniam nepomôže. Spojené štáty síce tento týždeň zaskočil najhorší masaker v modernej histórii, avšak s výnimkou tejto tragickej udalosti mali americkí investori v posledných dňoch dosť dôvodov na radosť. Pretrvávajúce pozitívne očakávania ohľadom chystanej daňovej reformy, dobré makroekonomické dáta i naďalej optimistické vyjadrenia členov FOMC FEDu vyhnali americké akciové indexy na nové maximá a posilnili aj dolár. Situácii na americkom trhu pomohlo aj ukľudnenie napätej situácie so Severnou Kóreou. Namiesto nového kola vyhrážok sa na verejnosť sa dostala správa, že americké ministerstvo zahraničných vecí začalo komunikovať priamo s Pchjongjangom a to i napriek Trumpovej nevôli. Na verejnosť sa tento týždeň dostalio aj mená kandidátov na post šéfa FEDu. Do užšieho výberu sa údajne dostala súčasná predsedkyňa FEDu Yellenová, riaditeľ Národnej ekonomickej rady Gary Cohn, bývalý guvernér Kevin Warsh a súčasný guvernér Jerome Powell. Kevin Warsh je pomerne kontroverzný, avšak zvyšní kandidáti sú považovaní za schopných a vhodných na najvyššiu pozíciu vo FEDe. To taktiež dodáva americkým trhom optimizmus.

AKCIOVÝ TRH

Americkým akciám sa z vyššie spomenutých príčin darilo tento týždeň výborne, čím nadviazali na minulotýždňový rast a predĺžili „víťaznú“ sériu. Na nové maximá sa cez týždeň dostali až štyri akciové indexy – S&P 500, NASDAQ, Dow Jones i Russell 2000. S&P 500 zatvoril vo štvrtok večer na novom maxime 2552,07 bodov po ôsmich dňoch nepretržitého rastu. Pre index to znamená najdlhšiu víťaznú sériu od roku 2013. Dow Jones zatvoril vo štvrtok na úrovni 22 755 bodov, čím dosiahol už siedmy deň po sebe nové maximum. Cez týždeň získal 1,65% Nasdaq si cez týždeň pripísal 1,38%. Darilo sa najmä priemyselným, technologickým a finančným, spoločnostiam. Výrazný rast zaznamenali akcie amerických automobiliek. Predaje za september totiž prekonali očakávania kvôli náhradám automobilov zničených hurikánmi. Európskym akciám sa taktiež darilo. Okrem dobrých makroekonomických dát im pomohlo aj slabé euro. Euto Stoxx si pripísal 0,52%, francúzsky CAC40 0,93% a nemecký DAX 30 získal až 1,08%. Výnimkou medzi európskymi indexmi bol pochopiteľne španielsky IBEX 35. Začiatkom týždňa poklesol až o viac ako 3%, avšak po štvrtkových zmierlivejších vyjadreniach katalánskch lídrov veľkú časť týchto strát vymazal. Japonský Nikkei 225 má za sebou tiež dobrý týždeň so ziskom 1,38%. Juhokórejské, hongkongské a čínske trhy boli tento týždeň zatvorené kvôli národným sviatkom.

FOREXOVÝ TRH

Euro pokračovalo aj tento týždeň v oslabovaní. Obavy z politickej neistoty po nemeckých voľbách nahradili obavy z vývoja situácie v Španielsku. Európska mena oslabila cez týždeň voči doláru o takmer 0,9%. V piatok ráno sa dostala už pod hranicu 1,17 EUR/USD. Americký dolár naopak nadviazal na zisky z minulého týždňa a ďalej posilňoval. Voči košu svetových mien sa tento týždeň dostal na dvojmesačné maximum. Očakávané dáta z trhu práce ho pritom dnes môžu posunúť ešte vyššie. Britská libra naopak cez týždeň oslabovala a to i voči euru. Môže za to oslabená pozícia premiérky Mayovej.

DLHOPISOVÝ TRH

Silný rast akciového trhu bol ako obvykle sprevádzaný rastom výnosov na štátnych dlhopisoch. Tentokrát iba miernym. Výnosy na 10-ročných amerických dlhopisoch narástli iba o 2 bázické body. Výraznejší rast výnosov zaznamenali spomedzi dlhopisov rozvinutých krajín iba španielske dlhopisy. V reakcii na politickú situáciu v krajine poskočili ich výnosy o 9 bázických bodov na 1,7%. Zaujímavý vývoj sme však tento týždeň videli na municipálnych dlhopisoch Portorika. Ostrov bol tento rok spustošený hurikánmi, čím sa ešte viac skomplikovala jeho finančná situácia. Trump tento týždeň prehlásil, že portorikánsky dlh by mal byť vymazaný. Biely dom toto vyjadrenie neskôr korigoval, avšak medzi vlastníkmi portorikánskych bondov vyvolalo toto vyjadrenie vážne obavy. Ich cena klesla cez týždeň o 15% na 38 centov na jeden dolár.

KOMODITNÝ TRH

Očakávanie ďalšieho zvýšenie úrokových mier, silný dolár a rekordný rast akciového trhu – to sú faktory, ktoré viedli k poklesu zlata už štvrtý týždeň v rade, Tento týždeň stratilo zlato ďalších 0,91%, čím sa dostalo na úroveň 1269 $/uncu. Strácala aj ropa. Oproti minulému týždňu stratila ropa WTI 1,7%, čím sa dostala na úroveň 50,79$/bbl. Dole ju ťahala silnejúca americká produkcia. Ropa Brent stratila 0,94%. Poľnohospodárskym komoditám sa prevažnhe nedarilo. Stratili pšenica (-1,67%), káva (-0,66%), kukurica (-1,62%), ryža (-0,67%) aj bavlna (-0,26%). Výnimkou však bol biely cukor, ktorý zaznamenal až 6,28% rast a kakao s 2% ziskom.

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny