11. augusta 2017 • Týždenný komentár

Napätie medzi Severnou Kóreou a USA eskaluje

Druhý augustový týždeň sa na trhoch nesie v tieni nebezpečnej eskalácie napätia medzi Severnou Kóreou a USA prezývanej tiež „Kubánska raketová kríza našej generácie“.

Trhy začali týždeň v dobrej nálade, posilnené piatkovými pozitívnymi dátami z amerického trhu práce. S&P 500 aj DJIA dosiahli ešte v pondelok nové maximá. Situácia sa však zmenila hneď nasledujúc deň. Prezident Trump zareagoval v utorok nezvyčajne ostro na nové kolo vyhrážok zo strany Severnej Kórei, ktoré boli reakciou na sobotňajšie jednohlasné schválenie zatiaľ najtvrdších sankcií voči krajine Bezpečnostnou radou OSN. Tradičným severokórejským vyhrážkam dodala na vážnosti skutočnosť, že v ten istý deň vyšla správa americkej Defense Intelligence Agency potvrdzujúca, že Pchjongjang úspešne vyvinul nukleárnu hlavicu dostatočne malú na to, aby mohla byť umiestnená na balistickú raketu. Trump kontroval vyhrážkou preventívnym vojenským útokom, keď Severnej Kórei odkázal, že sa „stretne s ohňom a zúrivosťou, akú svet ešte nevidel” pokiaľ bude pokračovať v hrozbách voči USA. Viacerí americkí predstavitelia sa následne snažili upokojiť situáciu, keď zdôraznili, že stále preferujú diplomatické riešenie a nevidia bezprostredné nebezpečenstvo vojenského konfliktu. Situácia sa však opäť zhoršila vo štvrtok. Pchjongjang označil Trumpovo vyhlásenie sa nonsens a vyhlásil, že „na neho môže platiť iba absolútna sila“. Severokórejský režim zároveň oznámil, že sa v priebehu augusta chystá uskutočniť test balistických rakiet s preletom nad Japonskom a plánovaným miestom dopadu iba 40 km od amerického ostrova Guam. USA vyhlásili, že by takýto test považovali za útok. Pentagon oznámil, že má vypracovaný plán preventívneho vojenského zásahu. Južná Kórea a Japonsko dali tiež Pchjongjangu jasne najavo, aby od týchto plánov upustil lebo riskuje vojenskú odpoveď. Najostrejšie však opäť reagoval Trump. Zdôraznil, že jeho predchádzajúce varovanie asi nebolo dosť dôrazné a poznamenal, že „(severokórejskí predstavitelia) by mali byť veľmi nervózni, pretože sa im stanú veci, o ktorých si ani nemysleli, že sú možné“. Akciové trhy po celom svete reagovali na túto eskaláciu napätia výraznými poklesmi a investori „utekali“ do bezpečných prístavov ako zlato a švajčiarsky frank. Volatilita vystrelila na najvyššie úrovne od amerických volieb. Dnes poobede budú zverejnené dôležité dáta americkej inflácie. Je však zrejmé, že v nasledujúcich dňoch budú trhy venovať najväčšiu pozornosť severokórejskej kríze, ktorá hrozí katastrofálnymi následkami v prípade ďalšej eskalácie.

AKCIOVÝ TRH

Akciové trhy po celom svete reagovali na severokórejskú krízu prepadmi. Americké indexy sa po pondelkových maximách prepadli spočiatku iba mierne. . V utorok si odpísali menej ako 0,25%. Výrazný prepad však prišiel vo štvrtok po ďalšej výmene vyhrážok medzi USA a Pchjongjangom. Najvýraznejšie sa prepadol Nasdaq, ktorý stratil v priebehu dňa viac ako 2%. S&P500 (-1,45%) a Dow Jones (0,93%) taktiež výrazne stratili. Európske akciové indexy reagovali na vývoj situácie ešte o niečo citlivejšie ako americké. Euro Stoxx 50 stratil od začiatku týždňa 2,11%, CAC 40 si odpísal 1,7% a nemecký DAX až 2,3%. Ázijské akciové trhy sa síce tiež prepadli ale prekvapivo nie až tak výrazne ako európske a americké. Juhokórejský KOSPI spadol z nových maxím a týždeň uzatvoril so stratou 1,5%. Južná Kórea je podľa analytikov na rozdiel od Západu už zvyknutá na pravidelné vyhrážky od Pchjongjangu a preto bol pokles pomerne mierny. Predávali najmä zahraniční investori. Japonsko, ktoré je spolu s Južnou Kóreou, najviac ohrozené severokórejskými raketami zažilo tiež iba pomerne mierny. Nikkei 225 stratil v priebehu týždňa 1,12%. Čínsky Shanghai bol na situáciu najmenej citlivý a cez týždeň stratil iba 0,01%.

FOREXOVÝ TRH

V aktuálnej atmosfére sa prirodzene darilo predovšetkým menám považovaným za „bezpečný“ prístav. Túto funkciu plnia tradične najmä švajčiarsky frank a japonský jen. Vzhľadom na geografickú polohu Japonska v blízkosti Severnej Kórei však tento krát jen posilňoval miernejšie ako obvykle. Voči euru získal 1,3%. Voči americkému doláru sa po štvrtkovom 0,2% posilnení dostal na najsilnejšiu úroveň za 8 týždňov. Švajčiarskemu franku sa darilo ešte lepšie. Po Trumpovom prvom komentári posilnil v stredu voči euru až o 1,7%. Neskôr tento pohyb mierne korigoval, avšak zdá sa, že je tento najvyhľadávanejšou menou. V ostatných dňoch sa však darilo aj čínskemu, o ktorom sa začína hovoriť ako o ďalšom bezpečnom prístave. Voči americkému doláru posilnil od začiatku týždňa o 1% a voči euru až o 1,4%.Americký dolár bol tento týždeň pomerne stabilný.. Voči euru ostal tento týždeň prakticky bez zmeny a nepokračoval v posilňovaní z konca minulého týždňa. Zaujímavý pohyb sme videli na Bitcoine, ktorý po prudkom posilnení už atakuje hranicu 3500$.

DLHOPISOVÝ TRH

Aktuálny rizikový sentiment na trhu prial relatívne bezpečným dlhopisom vyspelých krajín. Na štátnych dlhopisoch USA a silných európskych ekonomík sme preto videli mierny pokles výnosov kvôli vyššiemu dopytu. Výnosy na amerických 10-ročných poklesli o 0,07% na 2,2%, na nemeckých o 0,05% na 0,42%. Na dlhopisoch rozvíjajúcich sa trhov naopak rástli výnosy. V prípade 10-ročných brazílskych dlhopisov až o 0,27%.

KOMODITNÝ TRH

Medzi komoditami bolo favoritom tohto týždňa pochopiteľne zlato. Od začiatku týždňa posilnilo o 2% a v prípade ďalšej eskalácie napätia možno čakať jeho ďalšie posilňovanie. Ray Dalio, šéf najväčšieho hedžového fondu Bridgewater Associates, včera odporučil investorom uložiť 5-10% aktív do zlata ako ochranu proti súčasnej rizikovej situácii. Striebro posilnili až o 5% a darilo sa aj ďalšiemu drahému kovu – platine (+1,74%). Ropa WTI tento oslabila o 2% a to aj napriek zvýšenej projekcii globálneho dopytu po rope ako i záväzku Saudskej Arábie a Iraku znížiť produkciu ešte výraznejšie. Prevážili však zrejme pre cenu ropy negatívne správy ako rast produkcie v Líbye. Poľnohospodárske komodity takmer bez výnimky strácali. Najvýraznejšie biely cukor (-6,36%), pšenica (-3,12%), kukurica (-2,52%),bavlna (-2,44%), sója (-1,96%). Hliník vystrelil o 7,44%.

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny