11. mája 2018 • Týždenný komentár

Odstúpenie USA od dohody s Iránom vyhnalo ropu nad 70$/BBL

Ropa narástla na viac ako trojročné maximá po tom, ako prezident Trump v utorok večer oznámil, že USA odstupuje od jadrovej dohody s Iránom

Voči islamskej republike opätovne zavedie tie najtvrdšie sankcie. Iránsku nukleárnu dohodu pritom nazval „jednostrannou dohodou, ktorá nikdy nemala byť uzavretá“. Opätovne zavedené sankcie zakazujú od 6.augusta predaj lietadiel a áut do Iránu, obchod so zlatom i ďalšími drahými kovmi s touto krajinou ako i nákup iránskych štátnych dlhopisov. Od 4.novembra zakazujú aj obchodovanie s iránskou ropou a transakcie s iránskou centrálnou bankou. Irán je členom OPEC-u a krajinou s o 4% podielom na svetovej produkcii ropy. Sankcie sa týkajú primárne amerických firiem ale budú mať dopad aj na produkty európskych firiem s viac ako 10% podielom amerických súčiastok. Z toho dôvodom sa napríklad sankcie dotknú aj francúzskeho Airbusu, ktorý mal s Iránom uzatvorené veľké kontrakty na predaj lietadiel. Rast cien ropy v dôsledku sankcií však naopak pomohol ropným firmám po celom svete a energetický sektor tento týždeň ťahal akciové indexy.

AKCIOVÝ TRH

Akciovým trhom po celom svete sa tento týždeň darilo. Najlepšie boli na tom americké akcie, ktoré ťahali nahor rastúce ceny ropy a prevažne dobré výsledky firiem. Najväčšie zisky však zaznamenali vo štvrtok po tom, ako slabšie inflačné dáta upokojili obavy z presunu peňazí do akciového trhu do čoraz atraktívnejších amerických dlhopisov. Najviac sa darilo energetickému a technologickému sektoru. Ropné spoločnosti ako Chevron a Exxon získali kvôli opätovnému zavedeniu sankcií voči Iránu a najmä iránskej rope v súvislosti s odstúpením USA od iránskej nukleárnej dohody. Technologický sektor tento týždeň ťahali najmä Apple a Qualcomm. Apple naďalej získava kvôli výborným výsledkom za prvý kvartál a blíži sa už k trhovej kapitalizácii 1 bilión USD. Qualcomm potešil investorov oznámením o chystanom spätnom odkupe akcií v hodnote 10 mld. USD. Po oznámení dobrých výsledkov za prvý kvartál tento týždeň poskočili aj akcie TripAdvisor (+17,8%), Valeant (+8,9%)Roku (+4,5%), Mylan (+3,8%), LendingClub (+3,2%) a Centurylink (+7,5%). Kvôli slabým výsledkom však naopak stratili akcie Hertz (-7,5%), Zillow (-6,3%), JD.com (-4,6%) a Marriot (-1,3%). Európske akcie pokračovali v raste aj tento týždeň a dosiahli tak najdlhšiu rastovú sériu za posledné tri roky. Paneurópsky akciový index Euro Stoxx 50 získal tento týždeň 0,54%. To znamená už siedmy ziskový týždeň v rade. Francúzsky CAC 40 získal 0,54% a nemecký DAX 30 až 1,59%. Európske akcie ťažia v posledných týždňoch popri dobrých firemných výsledkoch a oslabeniu eura i z vlny fúzií a akvizícii na európskych trhoch. Akcie švajčiarskej chemickej firmy Sika tento týždeň narástli o 11% po tom, ako francúzska firma Saint-Gobain uzavrela určité právne spory v súvislosti s nadobudnutím podielu v Sika. Akcie Saint-Gobain narástli o 2%. O 9% poskočili aj akcie britskej Daily Mail and General Trust (DMGT) v súvislosti s veľkou investíciou amerického fondu Silver Lake do spoločnosti ZPG, v ktorej má najväčší podiel práve DMGT. Na ázijských akciových trhoch sme taktiež videli rast a to predovšetkým v Číne. Shanghai index posilnil v priebehu týždňa až o 2,7%.

FOREXOVÝ TRH

Americký dolár pokračoval na začiatku týždňa v posilňovaní a vyšplhal sa až na tohtoročné maximum. Nahor ho v posledných týždňoch ťahali očakávania agresívneho zvyšovania sadzieb vyplývajúce z rastúcich cien ropy a daňovej reformy, ktoré by mohli popohnať infláciu výrazne nad 2% cieľ Fedu. Vo štvrtok však tieto očakávania schladili inflačné dáta za apríl, ktoré ukázali menší rast spotrebiteľských cien ako sa očakávalo (medzimesačne o 0,1% oproti očakávaným 0,2%). Dolár preto vo štvrtok oslabil zo svojich maxím a vrátil sa späť na 1,92 EUR/USD. Od začiatku týždňa to však stále znamená takmer 0,4% zisk voči euru. Voči slabnúcemu euru tento týždeň posilnili aj ďalšie hlavné meny s výnimkou novozélandského doláru, ktorý sa tento týždeň na 5-mesačné minimum po zasadaní centrálnej banky. Guvernér banky prekvapil trhy, keď nechal sadzby nezmenené a oznámil, že najbližšia zmena sadzieb môže byť takisto zvýšenie ako aj zníženie. Euro posilnilo voči novozélandskému doláru 0,38%. Euro však naopak pomerne výrazne oslabilo aj voči britskej libre (-0,27%), juhokórejskému wonu (-1,19%) a tzv. komoditným menám – NOK (-1%), CAD (-0,97%) a AUD (-0,29%). Zatiaľ čo oslabenie voči wonu i komoditným menám možno pripísať i priaznivých fundamentov na strane týchto mien, oslabenie voči britskej libre ilustruje aktuálnu slabosť eura. Britská libra totiž tento týždeň voči väčšine ostatných mien oslabovala po zasadaní centrálnej banky, na ktorom banka ponechala úrokové sadzby nezmenené a navyše zhoršila výhľad britskej ekonomiky na aktuálny rok.

DLHOPISOVÝ TRH

Slabšie inflačné dáta vo štvrtok zrazili rastúce výnosy na amerických dlhopisoch. Výnosy na 10-amerických dlhopisoch sa tak stále nachádzajú tesne pod 3%. Výrazné rast zaznamenali tento týždeň výnosy na talianskych a tureckých dlhopisy. Na 10-ročných talianskych narástli o 14 bázických bodov kvôli možnej účasti euroskeptických strán v novej talianskej vláde a výnosy na 2-ročných tureckých dlhopisoch vystrelili až o 0,81% na 15,31% v dôsledku obáv o schopnosť centrálnej banky zakročiť proti rastúcej inflácii v krajine.

KOMODITNÝ TRH

Ropa pokračovala v raste i tento týždeň, čím sa dostala na viac ako trojročné maximá. Prezident Trump totiž v utorok oznámil, že USA vystupuje z iránskej nukleárnej dohody a zavádza voči Iránu opäť sankcie. Krajina pritom produkuje 4% svetovej ropy. Ropa WTI sa po 2,35% náraste v priebehu týždňa dostala na úroveň 71,35$/bbl. Ropa Brent pridala až 3,47%. Odstúpenie od iránskej dohody zvyšujúce napätie na Blízkom východe pomohlo spolu s miernym poklesom dolára po amerických inflačných dátach i drahým kovom. Zlato si od začiatku týždňa polepšilo o 0,58%, striebro pridalo 1,5%, platina 2,35% a paládium až 3,82%. Poľnohospodárske komoditám sa tento týždeň nedarilo. Najviac stratili pšenica (-3,74%), káva (-3,45%), ryža (-2,56%), biely cukor (-2,09%) a bavlna (-2,07%).

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny