6. júna 2016 • Týždenný komentár

Šokujúce dáta z USA

Koniec mája a začiatok júna priniesol zaujímavé pohyby, ktoré vyvrcholili na konci minulého týždňa.

Vo štvrtok sa predstavila ECB, ktorá podľa očakávania žiadne zmeny nepriniesla. V súčasnej dobe je potrebné zaviesť minule zverejnené nákupy korporátnych dlhopisov, kde prvé kolo bude zverejnené už túto stredu. Investori najviac čakali na piatkové zverejnenie dát z US pracovného trhu, ktoré nakoniec výrazne prekvapili. Ekonomika USA vytvorila v máji len 38 tisíc nových pracovných miest, čo je najmenej od septembra 2010. Zaujímavo však klesla miera nezamestnanosti z 4,9 % na 4,7 %. Dané bolo spôsobené poklesom práceschopného obyvateľstva. Týmto sa ešte viac zamotala situácia ohľadom zvyšovania sadzieb v najbližšom období. Pravdepodobnosť júnových FED FUND FUTURES klesla už len na 4%, pričom na začiatku týždňa to bolo až 30 %. Každé prekvapenie prinesie rozruch na trhy, čo sa potvrdilo. Americký dolár výrazne oslabil, drahé kovy vyleteli nahor. Netreba však zabúdať na Čínu, kde začali prichádzať dáta za máj a vyvrcholia v tomto týždni. Udržanie a postupné zvyšovanie ziskov komodít veľkou mierou udržuje EM v hre.

FOREXOVÝ TRH

Kráľovský menový pár len v priebehu pár minút vymazal vyše polovice svojich strát nazbieraných v posledných dvoch týždňoch. Sila amerického doláru sa vytratila a opäť sme sa ocitli vo vyššej úrovni bočného trendu nad 1,13 EURUSD. Dnešné slová Yellenovej môžu ešte zamiešať kartami, ale opäť sa dozvieme len, že zvyšovanie sadzieb je otvorená vec. Bude zaujímavé sledovať ako si to preložia trhy. Podľa nášho názoru aj v mesiaci jún ostaneme v patovej situácii. Čaká nás aj referendum v Británii a špekulantov bude až až. Väčšina mien rozvíjajúcich sa krajín sa práve v piatok dokázala dostať do zelených čísiel na páre s USD. Posilnenie eura na druhej strane tlmilo zisky. Udržanie čínskeho juanu pod 6,6 USDCNY je pozitívnym signálom. Najväčšie zmeny sme sledovali v Turecku, Brazílii a Južnej Afrike. Dané len potvrdzuje najvyššiu závislosť na sadzbách v USA. Turecká líra posilnila z 2,95 na 2,90 USDTRY. Na páre s eurom si udržala turecká mena hladinu pod 3,3 EURTRY. Nižšia májová inflácia tiež pomohla tureckej líre. Posilnenie sme sledovali aj na juhoafrickom rande, ktorý dokázal intratýždenne posilniť z 17,36 na 17,15 EURZAR. Ponechanie dlhu juhoafrickej republiky v investičnom pásme hralo dôležitú úlohu. Brazílsky real sa naďalej udržuje pri 4 EURBRL a výraznejšie oslabenie by mohol priniesť len pokles na rope Brent pod 45 USD/barel. Treba zdôrazniť, že ropa si dokázala udržať väčšinu ziskov aj napriek sile USD v posledných dvoch týždňoch. Ruský rubeľ pokračoval v bočnom trende nad 72 EURRUB. V poslednej dobe je zaujímavé sledovať menšiu koreláciu ruskej meny v porovnaní s ropou, či zemným plynom. Práve obava zvyšovania sadzieb udržuje napätie vo vzduchu. Svoju hodnotu tesne nad 15 000 EURIDR si ponechala indonézska rupia. Stabilná inflácia ponecháva otvorené dvere pre možné ďalšie znižovanie sadzieb. Podľa nášho názoru však indonézska centrálna banka bude vyčkávať na kroky FEDu v júni, resp. v júli. Pokles si odniesla indická rupia, ktorá oslabila na 75,86 EURINR.

DLHOPISOVÝ TRH

Dlhopisový trh priniesol rally na tureckých dlhopisoch, kde spomenuté inflačné dáta zlepšujú pohľad na tureckú ekonomiku. Dané by mohlo potvrdiť znižovanie tureckých sadzieb, ktoré začalo v marci.

AKCIOVÝ TRH

Akciový trh rozvíjajúcich sa dostal na svoje mesačné high a úspešne sa vrátil nad 150MA (EEM). Svoje zisky z posledných týždňov si udržal indický akciový trh, ktorý ostáva potenciálnou dlhodobou investíciou.

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny