21. marca 2016 • Týždenný komentár

Týždeň v podaní centrálnych bánk

Pozitívna nálada na rozvíjajúcich sa trhoch pokračovala aj v minulom týždni. Medzi hlavné dôvody patrili rastúce komodity, stabilný čínsky juan a jednotlivé centrálne banky.

Cena ropy sa dokázala udržať pri dôležitých krátkodobých supportoch a navyše pridala aj nejaké to percento navyše. Čínska centrálna banka udržuje svoju menu na stabilnej úrovni. Holubičí FED pomohol väčšine finančných aktív, keď znížil očakávania zvyšovania sadzieb pre tento rok. V decembri sme boli ešte na čísle 4 a momentálne sú reálne 2 zvýšenia sadzieb v tomto roku. Treba si uvedomiť, že momentálne sa nachádzame krátkodobých prekúpených úrovniach a korekcia nie je vylúčená. V tomto týždni bude veľa záležať od vývoja na komoditnom trhu. Prikláňame sa k obchodovaniu v bočnom trende, čo by bolo pozitívnym znakom po ziskoch z minulých troch týždňoov.

FOREXOVÝ TRH

V minulom týždni sme sa dozvedeli významný medzník, ktorý pomohol a ešte môže podporiť meny jednotlivých rozvíjajúcich sa trhov. Je to už spomenuté zasadanie FEDu, ktoré brzdí pokračujúce posilňovanie amerického dolára. Pre nasledujúce obdobie sa dané prejaví v pokračujúcom bočnom trende na kráľovskom menovom páre EURUSD. V centre pozornosti ostáva Indonézia, kde centrálna banka aj v treťom mesiaci v tomto roku znížila všetky svoje úrokové sadzby. Hlavnú úrokovú sadzbu poslala nadol o 25 bázických bodov na súčasných 6,75 %. Indonézska rupia aj napriek danému oproti euru oslabila, čo vyplýva zo silných úrovní, ktoré sme pozorovali na začiatku marca. Z krátkodobého hľadiska sa môžeme pohybovať pri 14 700 – 15 000 EURIDR. Zo strednodobého hľadiska je v lepšom postavení indonézska rupia. Ak by sme korigovali niekde pri 15 000 bodov, tak je na mieste zvažovať nákup indonézskeho lokálneho dlhu. Druhou aktívnou bola juhoafrická centrálna banka, ktorá naopak zvýšila svoju sadzbu zo 6,75 % na 7 %.Dané pomohlo juhoafrickému randu, ktorý sa bezpečne vzdialil od 18 EURZAR. Budúce smerovanie je veľmi otázne, pričom bude veľa závisieť od vývoja na komoditnom trhu. Zatiaľ sú komodity v eufórii a prvá vážnejšia korekcia ukáže, či môžeme hovoriť o zmene do strednodobejšieho býčieho trendu. Politické riziko však ostáva najväčším rizikom v Juhoafrickej republike. Pre tento týždeň očakávame skôr pokojnejší prebieh z dôvodu dvoch voľných dní. Brazílsky real mierne slabší ako sa dostal k dôležitej rezistentnej úrovni 4 EURBRL. Prelomenie 4 EURBRL by muselo vyplynúť z úspešného odvolania prezidentky Rousseffovej. Finančné aktíva v Brazílii ostávajú výrazne podhodnotené, no na druhej strane riziká sú stále otvorené: politické, ekonomické. Turecká líra sa vrátila do pásma 3,2 – 3,3 EURTRY. Pohybujeme sa stále tesne nad 200MA. Dlhodobý rastúci trend tohto menového páru zatiaľ nebol prerušený a preto treba byť opatrní. V nasledujúcom období nie je vylúčené znižovanie sadzieb v Turecku, čo by mohlo tlmiť tureckú líru. Ruský rubeľ reagoval pozitívne na vyššie ceny ropy a momentálne ustálil nad 76 EURRUB. V tomto roku 2016 sa očakáva pokles ekonomiky, pričom pozitívne čísla by sme mohli sledovať v roku 2017. Ropa je dôležitým indikátorom. Indická rupia bráni support pri 75 EURINR.

DLHOPISOVÝ TRH

Postupné prinavrátenie risk-on nálady potvrdil aj dlhopisový trh, kde takmer všetky výnosy dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín klesali. Výnimkou bol juhoafrický dlh, kde politická nestabilita otvára viacero otáznikov. Zníženie sadzieb v Indonézii poslalo výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov na takmer ročné minimá.

AKCIOVÝ TRH

Akciový trh rozvíjajúcich sa krajín pokračoval v naberaní ziskov a pokračuje v krátkodobom rastovom trende. Pre investorov, ktorí nestihli nastúpiť odporúčame vyčkať, nakoľko sme v silnej krátkodobej prekúpenosti. Pozitívnym znakom bude udržanie medzi 150MA a 200MA (EEM).

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny