30. mája 2016 • Týždenný komentár

Výstrel na indickom trhu

V minulom týždni pokračoval záujem o rizikovejšie aktíva, čo bolo hlavne spôsobené ďalšími pozitívnymi komentármi o možnom zvyšovaní sadzieb v USA.

V súčasnej dobe je zaujímavé sledovať pozitívnu reakciu rozvíjajúcich sa trhov ohľadom možného zvyšovanie sadzieb. Za dané môže výrazná zmena FEDu, ktorý zrazu nevidí také veľké globálne riziká ako tomu bolo v marci. Ešte v marci a apríli trh nepočítal so zvyšovaním sadzieb v júni. Situácia sa zmenila pred dvomi týždňami, keď zápis z aprílového FOMC mal iný nádych v porovnaní so sprievodnými komentármi z apríla. Investori sa cítia zmätene a niet sa čomu čudovať. Korekcia na drahých kovoch sa prehĺbila a bude zaujímavé sledovať správanie pri nasledovných úrovniach: zlato 1 170 – 1200 USD/oz, striebro 15,85 USD/oz, platina 953 – 980 USD/oz. Udržanie nad spomenutými úrovňami ponecháva drahé kovy v hre. Ekonomický kalendár toho veľa nepriniesol. Opačný scenár bude v tomto týždni, keď začnú prichádzať dáta z Číny. Zasadanie ECB by zmeny nemalo priniesť, ale dôležitý bude sprievodný komentár a jednotlivé projekcie. V piatok sa treba pripraviť na dáta z pracovného trhu, kde lepšie dáta zvýšia pravdepodobnosť júnového zasadania. Naopak zjavné sklamanie ukáže dôvod pre vyčkávanie.

FOREXOVÝ TRH

Na forexovom trhu sme zaznamenali veľmi podobný scenár v porovnaní s predchádzajúcim týždňom. Americký dolár posilňoval na väčšine menových pároch a dolárový index DXY sa vyšplhal na mesačné maximum 95,779. Krátkodobá rezistencia je nad 96, pričom práve do piatku by mohla byť udržaná. Následne sa uvidí. Kráľovský menový pár sa priblížil k svojim 150MA a 200MA pri 1,11 EURUSD. Piatkový prejav guvernérky FEDu len umocnil blížiace sa zvyšovanie sadzieb. Uvidíme podľa piatkových dát. Zatiaľ sa viac prikláňame k nezvýšeniu sadzieb v júni. Nasledujúce termíny v júli, resp. v septembri sú horúcimi kandidátmi. Slabosť eura pomohla posilniť väčšine EM mien. Výnimkou bol brazílsky real, ktorý zaznamenal vyše 1,5 %. V Brazílii sa opäť začali diskusie s politickou tématikou. Investori si kladú otázky, či súčasne pôsobiaci prezident Michel Temer bude schopný priniesť želané reformy. Na druhej strane predĺženie rastu cien ropy tlmilo spomenutý pokles. Prekonanie supportu 3,91 EURBRL zatiaľ nevidíme. Ruský rubeľ ťažil z udržania ropy Brent pri 50 USD/barel. Fundamenty z Ruska boli zmiešané. Pre investovanie do ruskej meny je potrebné zažiť výraznejšiu korekciu na rope a následne je potrebné vyhodnotiť situáciu. Turecká mena sa dokázala dostať zo zovretia hladiny 3,34 na 3,29 EURTRY. Absencia dôležitých fundamentov prenechala miesto technike a po prudkom vykoľajení od hlavných MA prišlo mierne prinavrátenie. Fundamentálne v sebe skrýva Turecko veľa rizík. Zaujímavé bude sledovať juhoafrický rand, ktorý sa pohybuje na slabších úrovniach 17,55 EURZAR. Indonézska rupia zaznamenala pozitívny týždeň, ale stále sa pohybuje nad 15 000 EURIDR. Inflácia je pod kontrolou a rovnako vyššie úrokové sadzby robia s indonézskej meny zaujímavú investičnú príležitosť. Najlepšie sa darilo indickej rupii, ktorá profitovala z prílevu investícii. Indickej mene sa tak podarilo dostať pod 75 EURINR. Mierne znepokojenie priniesol opäť čínsky juan, ktorý strácal na páre s USD. Momentálne sa blížime k 6,6 USDCNY. Možné zvyšovanie sadzieb v USA a uvoľnená čínska politika môže priniesť prekonanie aj spomenutej hladiny.

DLHOPISOVÝ TRH

Na dlhopisovom trhu stojí za zmienku indonézsky dlh, kde výnosy 10-ročných dlhopisov sa približujú k indickým úrovniam. Možná zmena ratingu do investičného pásme by bolo vzpruhou pre nákup indonézskych dlhových papierov.

AKCIOVÝ TRH

Akciový trh bol poväčšine pozitívny. Za zmienku určite stojí indonézska Jakarta a indický Sensex.

Majte prehľad o stave svojich investícií

Prihláste sa do klientskej zóny, kde nájdete komplexný prehľad svojich investícií.

Prejsť do klientskej zóny