Vyššia inflácia nás zatiaľ neopúšťa

Inflácia v USA pokračuje v raste

Medziročná inflácia v USA vo februári dosiahla 7,9 %, čo je najvyššia úroveň od januára 1982. Najväčší podiel na raste cenovej hladiny majú opäť energie, ktoré medziročne rástli o 25,6 %, pričom benzín vodičov potrápil rovnako a cena sa zvýšila až o 38 %. Takisto akcelerujú ceny potravín, a to o 7,9 %, pričom podobné zdražovanie sme mohli vidieť v roku 1981. Ojazdené automobily si stále držia vysokú cenu a medziročne si pripísali 41,2 %. Jadrová inflácia, ktorá neobsahuje ceny potravín a energií, vzrástla na 6,4 %, čo je taktiež 40-ročný rekord.

Fed už avizoval, že na najbližšom zasadnutí 16. marca zvýši hlavnú úrokovú sadzbu, a to minimálne o 0,25 percentuálneho bodu. Ekonómovia rátajú s rastom sadzieb počas celého roka a konečná výška sa môže pohybovať na úrovni 2 %. Ekonomika USA je veľmi dobre naštartovaná. Tento fakt je takmer nespochybniteľný, a preto po dobrých výsledkoch rastu HDP a silného trhu práce treba nevyhnutne zabrániť prehriatiu ekonomiky a stabilizovať cenovú hladinu. To sa dá dosiahnuť iba zvyšovaním úrokových sadzieb, ktoré spomalia ekonomickú aktivitu. Nezamestnanosť v USA dosahuje úroveň 3,8 % a rast ekonomiky v 4. kvartáli dosiahol 7 %.

Rast cien trápi aj eurozónu

Ročná inflácia v eurozóne dosiahla historické maximum 5,8 %, pričom trh počítal s nárastom na úroveň 5,4 %. Cenová hladina teda prekonala očakávania analytikov a nie je vylúčené, že v terajšej situácii dobehne aj USA. Podobne ako tam, aj u nás sú najvýraznejším prispievateľom energie. Tie si medziročne pripísali rast o 31,7 %. Potraviny zdraželi o 4,1 %, čo je miernejšie tempo než v Amerike. Našťastie jadrová inflácia, ktorá je alfou a omegou pre centrálne banky, dosahuje 2,7 %, čo nie je kritická úroveň. Samozrejme, ECB aj naďalej cieli na 2 % infláciu, ako aj Fed.

Ani ECB už nechce dlho vyčkávať a oznámila zrýchlenie ukončenia nákupu aktív. Skončiť by sa malo v priebehu 3. kvartálu. Nasledovať by mohlo zvýšenie hlavnej úrokovej sadzby o 0,25 percentuálneho bodu, a tým bude v tomto roku navyšovanie úrokových sadzieb pravdepodobne ukončené. Hospodárstvo Únie nie je v tak dobrej kondícii ako v USA, a preto si nemôžeme dovoliť prílišné škrtenie ekonomiky. Nezamestnanosť dosahuje úroveň 6,8 % a rast ekonomiky v 4. kvartáli dosiahol iba 0,3 %. Okrem toho ECB ráta s pomalším rastom HDP a na tento rok upravila svoj výhľad z 4,2 % na 3,7 %.

Celková inflácia za rok 2022 má podľa novej prognózy dosiahnuť 5,1 %, pričom pôvodne predikovala úroveň 3,2 %. Centrálna banka ďalej očakáva, že aj samotné vyššie ceny produktov a služieb budú mať protiinflačný efekt. Inak povedané, predpokladá nižšiu spotrebu kupujúcich, keďže statky markantne zdraželi. Celkovo sa teda ekonomický výhľad zhoršil a výraznejšie oživenie a stabilizáciu uvidíme až na konci roka, prípadne začiatkom nového. Všetko dnes závisí od prebiehajúcej vojny v Európe a jej dopadov na ekonomiku.

EUR vs. USD

Ani kurz EUR/USD nie je chránený pred dnešnou panikou a prirodzenou istotou sa pre investorov stáva americký dolár. Obe tieto meny patria do koša rezervných mien, avšak americký dolár je najviac využívaná mena na svete a používa sa vo väčšine medzinárodných transakcií. Nahrávajú mu aj centrálne banky vo svete, ktoré vo veľkej miere držia svoje devízové rezervy v dolároch. Z týchto dôvodov je to najstabilnejšia a dnes aj najbezpečnejšia mena, ku ktorej utekajú investori v prípade problémov vo svete. Pre predstavu, viac ako 55 % devízových rezerv tvorí americký dolár a podiel eura dosahuje „iba“ 20 %.